爆買好物不嫌多

工商時報【鄭淑芳】

網通股在車聯網、物聯網、4G等多重題材交相運作下，一向股價不動如山的網通股，卻在2015年衝向前線，成為該年度最會漲的類股，2016年雖有不少個股漲多拉回，但在題材撐腰下，個股輪動態勢明顯，隨著金雞年到來，已經熱了二年的網通股，還有機會掄元嗎？法人直言，「股價好不好，業績會說話。」

伴隨著金雞年到來，搶先報喜的網通股為數不少，其中已在2016年12月中旬舉行法說會的正文，去年成功達成777目標，即2016年上半年只花了6個月的時間，就成功做到2015年全年的業績EPS 0.7元。去年下半年尤有甚者，第三季單季EPS就攻占0.7元。

獲利三級跳的正文對金雞年的展望相對樂觀，正文執行董事暨發言人楊正任更直言，希望營收可以在2016年落底，2017年毛利則期望可以維持在高檔，甚或持續成長。

正文過去三年因有部分大客戶轉單，歷經營運低潮，但在歷經三年的勵精圖治，正文著手降低低毛利的OEM訂單，走向高毛利的系統整合案，金雞年隨著新產品、新服務陸續出爐，無怪乎正文有信心2017年業績會繼續再回溫。

為布局全新的服務營運模式，正文在2016年9月宣布在馬來西亞轉投資企業Atilze與東南亞電信集團Axiata，三方還共同簽署了「低功率物聯網戰略合作合約」，將以低功率物聯網（LoRa）全套解決方案，切入東南亞市場。由於Axiata在南亞及東南亞10個國家擁有移動運營執照，目前擁有3億個用戶，是南亞和東南亞數一數二的跨國電信運營商。至於Atilze則是正文轉投資Yen Global的全資子公司，專注在提供物聯網服務，未來其所需要之設備與解決方案將由正文科技提供。

除了正文金雞年業績看旺外，金猴年表現不佳的光通訊族群在業績觸底後，也開始露出曙光。

2015年因中國大陸致力於基礎建設，讓中國大陸一躍成為全球最大的光通訊市場，在光纖到戶的政策催化下，光通訊股業績檔檔突飛猛進，沒想到大陸官方政策突然急轉彎，再加上中國大陸本土光通訊廠商產能開出，供過於求的風聲四起，衝擊光通訊股股價陷入修正，惟在殺價告一段落下，產業谷底已在2016年下半年落底，產業也從而捎來了回溫的消息。

光收發模組回春

其中眾達科技-KY受惠光收發模組市場回春，搶先在光通訊前景仍一片看淡聲中，宣告去年11月營收以1.94億元，拿下歷史新高的佳績，眾達-KY表示，公司目前的訂單能見度極高，加上受惠近期北美、日本與中國市場的標案相繼開出，產線稼動率也持續提升，眾達-KY不單是2016年第四季營運看好，連金雞年的前景也持續樂觀。

法人指出，眾達兩大出貨主力產品包括應用於資料處理中心（Data center）的10Gbps以上高速光收發模組，以及應用在日本電信基礎建設的4G/LTE Advanced光收發模組，2016年不論是北美、日本與中國市場的需求都呈現成長，帶動出貨量相繼創高，這是眾達營運持續成長的主因。

展望金雞年，眾達除了有中國與日本的4G/LTE電信建設鋪設加速的商機外，北美四大網路服務業者谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）與臉書（Facebook）也相繼宣布擴充資料中心容量，預料應會有不少訂單釋出，這些都有可能成為眾達金雞年成長的動能。

至於微波通訊高頻元件廠昇達科也同樣算是網通族群裡的谷底翻揚股，昇達科因訂單遞延，2016年首季業績表現令市場跌破眼鏡，單季EPS 0.71元創下近六季以來的新低，然隨著遞延訂單回籠，昇達科業績也跟進起動，並呈現逐季成長的榮景，經結算，昇達科2016年上半年EPS 1.71元，但步入第三季後業績明顯上揚，營業利益激增近三成，單月EPS自結數為0.6元，由於去年11月營收再度衝高至1.37億元，創下歷史次高，昇達科去年表現可以愈冷愈開花來形容。

昇達科由於去年第四季持續在產品組合進行優化，再加上新客戶、新訂單挹注下，成功將第四季毛利率穩在四成以上，讓第四季成為全年最旺的一季。

5G市場蓬勃嘉義縣民雄鄉真人娃娃發展

展望2017年，昇達科業績也可望維持走揚走勢，昇達科董事長吳東義表示，目前訂單能見度雖然只有1.5至2個月，但因多出了印度的大筆標單，相準印度網路建設鋪設量不輸中國大陸，應可成為昇達科金雞年業績成長很大的動能，2017年整體來看，昇達科營運可以樂觀看待。

有別於2017年，致力於新興市場持續布建基礎建設上，昇達科也積極為2018年布樁，昇達科指出，後續5G市場也將進入蓬勃發展階段，2017年昇達科除了收割新興市場之外，也會在5G上加強投資，看好5G的布局有機會2018年發酵，並開始貢獻營收。

不單是母體公司昇達科2017年業績可以穩步向上，轉投資持股達53.3％的芮特-KY因營運漸具規模，2017年毛利率也看漲，有機會回升27％至30％的高水準。

在昇達科和芮特-KY營運同步看好下，金雞年的昇達科應該會有不錯的發揮機會，法人甚至樂觀預估，昇達科金雞年營收年成長率有機會上看3成，獲利在毛利率走揚下，獲利增幅更可望勝過營收，來到4成，據以推估每股獲利有機會上看5.78至6元，相較於2016年呈現大幅度成長。

即使賽前傳出將交易射手考佛（Kyle Korver），並讓他坐了整場比賽的板凳，老鷹出戰鵜鶘之戰並未自亂陣腳，在臺南市白河區情趣內衣球隊「德國小跑車」施羅德（Dennis Schroder）全場23分帶領下，以99：94擊敗鵜鶘，收下5連勝。

老鷹在上月初陷入一波7連敗的低潮，讓球團似乎下定決心進行戰力上的重新佈署，包括射手考佛和全能大前鋒米爾賽普（Paul Millsap）都傳出是可能的交易籌碼，加上本季已離隊的霍福特（Al Horford）和提格（Jeff Teague），代表著兩年前曾帶領老鷹闖入東區冠軍賽的核心陣容將正式換血。

今天賽前美國媒體也搶先報導，衛冕軍騎士可望達成與老鷹的交易案，將帥哥射手考佛納入陣中，今天與鵜鶘之戰考佛也做了整場的冷板凳，間接證實了這項傳言。考佛在賽後受訪時也說：「離開亞特蘭大或許很艱難，但很明顯的，去克里夫蘭對我來說也是一個不錯的選擇，從籃球角度來看，騎士說不定非常適合我。」

鵜鶘也傳出對於老鷹前鋒米爾賽普充滿興趣，甚至願意提供今年受保護的首輪選秀權和部分現金當作籌碼。此外，暴龍、金塊、國王等隊也對米爾賽普垂涎三尺。

面臨主力群可能動盪的情況下，老鷹年輕後衛施羅德扮演穩定軍心的角色，進帳23分外帶7籃板4助攻，幫助老鷹在下半場逆轉戰局，最終以5分差距收下5連勝。

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